永续合约是币圈特有的无到期日加密衍生品，本质是可无限期持仓的杠杆交易合约，通过资金费率锚定现货价格，支持多空双向交易，是当前加密市场交易量最大、参与度最高的合约品类。
永续合约全称“永续期货合约”，也被称作“永续掉期”，诞生于加密货币市场，对标传统期货但取消了到期交割机制。传统交割合约有明确到期日（如周合约、季度合约），到期必须平仓或交割，而永续合约无到期日、无交割流程，只要账户保证金充足、未触发强平，就能永久持有仓位，契合币圈7×24小时不间断交易的特性。
资金费率是永续合约的核心运行机制，也是其价格锚定现货的关键。该机制每8小时结算一次（每日0点、8点、16点UTC），仅在多空持仓者之间流转，交易所不额外收费。当合约价格高于现货时，资金费率为正，多头需向空头支付费用，抑制多头过热、推动价格回落；当合约价格低于现货时，资金费率为负，空头向多头支付费用，激励多头入场、拉动价格回升，以此实现合约价格与现货价格的长期收敛。
保证金与杠杆机制是永续合约的核心交易优势，也是风险核心。它采用保证金交易，无需全额支付资产价值，仅需缴纳少量保证金（开仓保证金）即可开仓，主流交易所杠杆倍数可达1-100倍，部分平台最高支持125倍。简单来说，100美元保证金开10倍杠杆，可控制价值1000美元的合约仓位，盈利与亏损均按1000美元仓位计算，既放大收益空间，也放大爆仓风险——当保证金低于维持保证金时，系统会自动平仓（强平），避免穿仓损失。
