泰达币（USDT）由Tether公司发行，诞生初衷是为加密市场打造锚定美元的流通媒介，整套发行模式遵循存入法币铸造代币、回收代币进行销毁的中心化流程，项目最早以Realcoin为名启动，也是行业第一款大规模落地的稳定币。加密市场发展早期，各大交易所银行通道受限，交易者跨平台调拨资金只能依靠比特币等原生加密资产，剧烈的价格波动极易造成资金亏损，传统跨境电汇耗时久、手续费高昂，市场急需一种价值稳定、可在链上快速流转的数字凭证，泰达币的概念就在这样的行业痛点中成型。项目创始团队在加州启动开发工作，依托比特币网络上的Omni二层协议完成初代代币部署，后续主体更名Tether，正式开启稳定币的商业化运营。
泰达币原生铸造流程有着清晰的规则，机构或合格用户向Tether指定托管渠道存入等额美元储备，平台确认资金到账之后，在对应区块链上铸造等量USDT并发放给资金存入方。市场流通的所有泰达币，全部来源于这一官方铸造渠道，普通散户无法独立生成新的USDT。当持有者想要换回美元时，将泰达币转回Tether官方地址，项目方完成链上销毁操作，同时划转储备资金完成兑付。早期所有代币仅运行在Omni协议，转账需要持有比特币支付手续费，转账速度慢，随着市场需求扩张，项目陆续在以太坊、波场等多条公链部署不同标准版本的USDT，其中TRC-20版本凭借低廉转账费用迅速普及，成为散户交易最为常用的版本。
泰达币能够快速普及，和早期交易所的渠道支持密不可分。Bitfinex率先上线USDT交易对，打通代币进入二级市场的通道，其他平台陆续跟进开通相关交易。在多国收紧加密货币法币交易渠道之后，泰达币充当起法币与各类加密资产之间的中转载体，市场需求量持续暴涨，市值随之不断扩张。但自诞生以来，围绕储备资产构成的争议长期存在，Tether对外承诺流通内所有代币拥有足额储备支撑，定期发布储备报告，报告资产除现金之外还包含短期国债、商业票据、担保贷款等品类，并非全部由现金组成，这一点也长期受到行业参与者持续讨论。
很多新手容易混淆二级市场交易与代币原生发行，市面上交易所、场外渠道买卖USDT，仅仅是已经铸造完成的代币在用户之间流转，并不会改变市场总供应量。只有和Tether官方直接开展铸币、赎回业务，才会影响整体流通总量。链上转账只是改变代币持有的地址，不会新增或者销毁泰达币。区分不同链上版本也尤为关键，不同公链的USDT无法直接互通，转账选错网络会造成资产无法到账，这也是大量新手转账失误出现资产卡住的核心原因。理解泰达币从官方铸造到二级市场流通的完整链路，才能看清稳定币的运行逻辑，理性识别市场各类相关传言。
