回望行业发展周期，国内比特币交易量曾经历断崖式回落，2017年监管落地前，本土三大交易平台承载市场大半流动性，彼时国内相关交易一度占据全球比特币成交量九成左右，是全球加密交易的核心集散地。随着七部委发文叫停ICO、关停境内法币交易业务，本土头部平台陆续迁出注册地至海外属地，2021年多部门再度出台整治细则，全面清退挖矿产业、封堵第三方支付划转通道，接连的管控举措让集中式场内交易彻底在国内销声匿迹，此后央行相关统计口径中，境内合规比特币交易量直接归零，集中撮合带来的海量交易体量彻底消失，全球占比随之快速滑落。
虽然场内交易完全清零，但市场真实投资需求催生了分散化场外交易生态，这部分零散成交成为国内比特币交易仅有的存量来源，也是核算中国区域交易量占比的关键变量。当前国内参与者大多通过境外注册交易所的P2P挂单通道、社群点对点私下交割两种模式完成资产换手，交易依托稳定币中转实现人民币和比特币的间接兑换，这类交易隐蔽性强、拆分细碎，很难被全口径精准统计。从链上追踪数据来看，依托该类渠道产生的交易额折算后，对应全球比特币总交易量占比常年徘徊在8%至12%区间，其中大额机构化场外交割逐年抬升，单笔成交金额持续走高，散户小额零散交易占比不断收缩，整体交易结构朝着大额化、小众化演变。
全球交易格局的变迁进一步稀释了国内交易的份额权重，美国依托现货比特币ETF落地，本土机构资金大举入场，单区域现货交易时段成交量就占到全球近半数，韩国本土合规交易所依托韩元交易包揽全球现货三成左右成交额，欧美、东南亚、中东多国合规平台陆续落地扩容，全球流动性被多区域市场分流。对比成熟合规市场集中、透明的交易数据，国内场外交易分散、无统一撮合盘面，即便场外存量需求持续存在，也很难再度推高整体全球占比，中长期来看受监管政策稳定约束，国内比特币交易量占全球的比例大概率维持现有低位区间小幅波动。
